Mientras que la cadena agrícola argentina no pasa por su mejor momento y los márgenes proyectados del negocio para 2025/26 lucen magros a nulos, existe una actividad en el campo argentino que está registrando un fase de auge.
Se trata del sector lechero, el cual, gracias a la apreciación cambiaria registrada en el último año, experimentó una recuperación relativa del precio de leche que, además de mejorar de manera notable la relación insumo/producto sectorial, permitió capitalizar a los tambos.
Ese proceso coincide con una fase de transformación de muchos tambos, los cuales, a través de tecnologías de procesos e innovaciones tecnológicos –genómica aplicada a la selección genética, tambos robots, sensores de monitoreo, gestión de grandes volúmenes de datos en plataformas digitales, etcétera–, están protagonizando una revolución silenciosa pero contundente.
Una señal de esa situación es la reciente afirmación, por parte de la agencia Moody’s Local AR, de la calificación de Las Taperitas S.A. en la categoría A-.ar con perspectiva estable. La misma corresponde a empresas no financieras con una calidad crediticia por encima del promedio.
“Las Taperitas posee adecuados márgenes de rentabilidad”, señala el informe de Moody’s, para luego resaltar que “para los ejercicios 2025 y 2026 esperamos ingresos entre 93 y 95 millones de dólares y márgenes de EBITDA (utilidad antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones) promedio en niveles de 30-35%, en línea al incremento del precio de la leche y la incorporación del proyecto de tambos estabulados que mejoran la producción de litros de leche por vaca anuales promedio, como también la reducción de los gastos de estructura”.
“Las Taperitas posee un bajo nivel de endeudamiento y una sólida cobertura de intereses. Esperamos una reducción del nivel de endeudamiento por lo que el ratio deuda a EBITDA no superaría 1,0x para el período 2025-2026. La compañía no necesitará necesidades de financiamiento significativas para llevar adelante sus planes de CAPEX (capitalización) en relación con la expansión de la estructura de producción en tambos estabulados”, añade.
A marzo de 2025 la deuda financiera de la empresa agropecuaria se ubicaba en 18,5 millones de dólares versus 29 millones al cierre de junio 2024. “La disminución en el endeudamiento se encuentra explicado por las menores necesidades de financiamiento de capital de trabajo respecto a la campaña anterior”, remarca.
“Durante los meses de junio y agosto de 2025 la compañía enfrentará vencimientos de pagarés bursátiles por un monto aproximado de 1,8 millones de dólares, los cuales son cubiertos completamente por la liquidez en granos de la compañía”, señala la agencia calificadora.
Las Taperitas es el segundo mayor productor de leche en el país y también uno de los principales productores porcinos, además de contar con establecimientos agrícolas, ganaderos y forestales.
Las Taperitas desarrolla sus actividades en campos propios ubicados en las provincias de Santa Fe, Neuquén, Entre Ríos y Corrientes. La participación accionaria de la compañía está compuesta por miembros de la familia Williner, Funes, Bañon y Curiotti.
Los accionistas de Las Taperitas también formaban parte de Sucesores de Alfredo Williner (Ilolay), que el año pasado fue vendida al grupo francés Savencia Fromage & Dairy, que ya poseía en el país las fábricas compradas a Milkaut.
