Luego de la toma de ganancias realizada la semana pasada, este lunes los administradores de fondos agrícolas que operan en el CME Group (“Chicago”) volvieron a retomar posiciones en contratos de trigo, maíz y soja para impulsar los precios de esos tres productos.
En condiciones climáticas normales, la primera proyección realizada por el USDA en lo que respecta a la campaña agrícola 2026/27 muestra que la oferta de los tres principales cereales del mundo no podrá seguirle el ritmo al crecimiento esperado de la demanda.
Los modelos climáticos del Centro de Predicciones de la Agencia Climática de EE.UU. prevén para el segundo tramo del año 2026 una fase ENSO “El Niño” que sería entre “fuerte” y “muy fuerte”. En tal escenario, la cosecha australiana de trigo y cebada podría experimentar recortes de producción por déficits hídricos.
Si bien los precios internacionales de los fertilizantes nitrogenados comenzaron a caer en las ultimas dos semanas, los valores de los fosfatados siguen muy elevados; en cualquier caso, el desarbitraje de la relación cereales/fertilizantes podría derivar en una desinversión tecnológica.
El USDA proyecta que EE.UU. cosecharía 120,7 millones de toneladas de soja en 2026/27 para terminar con un stock de 8,4 millones de toneladas contra 115,9 y 9,2 millones, respectivamente, en la campaña anterior. Con esa hipótesis, la relación stock/consumo de la soja en EE.UU. sería de apenas 6,9% en 2026//27 versus 8,0% en 2025/26 y 7,4% en 2024/25.
Se trata de un dato eminentemente alcista, ya que cualquier problema climático en las regiones agrícolas de EE.UU. vaciaría las menguantes existencias de soja presentes en esa nación.
El consumo de aceites vegetales y maíz destinado a la elaboración de biocombustibles retomó un impulso importante luego de la guerra en Medio Oriente, la cual, al incrementar el valor de los combustibles de origen fósil, hizo más competitivos al biodiésel y al bioetanol.
Adicionalmente, ante el riesgo creciente de interrupción de rutas logísticas por conflictos bélicos y tensiones geopolíticas, muchas naciones comenzaron a promover, por una cuestión estratégica, una mayor soberanía energética por medio de fuentes renovables de propia producción.
