En el presente ejercicio 2026, Adecoagro, compañía controlada por Tether, logrará –tal como había anticipado Bichos de Campo– compensar con el nuevo negocio de fertilizantes las pérdidas generadas por la actividad agrícola.
Acaba de salir el informe de resultados de la compañía del primer trimestre de 2026, donde se muestra un EBITDA (utilidad antes de intereses, impuestos y amortizaciones) de 85,8 millones de dólares versus 35,9 millones en el mismo período de 2025.
El gran protagonista del balance es el negocio de fertilizantes. La unidad de Profertil, adquirida a la estatal argentina YPF, generó un EBITDA de 52,5 millones de dólares en el primer trimestre de 2026. “En términos pro forma, esto representa un aumento de 4,3 veces en comparación con el primer trimestre de 2025”, destaca el balance de Adecoagro.
El resultado se explica por una mayor producción de urea (+9,6 % con respecto al primer trimestre de 2025) debido a un mayor número de días operativos. Las ventas aumentaron un 67,8% interanual debido a precios más altos, que en el trimestre fueron en promedio de 517 u$s/tonelada versus 444 u$s/tonelada en enero-marzo de 2025, además de un mayor volumen de ventas (+69.500 toneladas interanual).
“Desde el inicio del conflicto en Oriente Medio el 28 de febrero de 2026, los precios internacionales de la urea han aumentado aproximadamente un 55%”, destaca el informe.
“Aprovechamos el potencial alcista de los precios progresivamente a medida que se concretan las ventas. Dado que la mayor parte de nuestra base de costos –principalmente gas natural– permanece fija, los ingresos adicionales se reflejan en el EBITDA, impulsando la expansión del margen”, añade en referencia a contratos de provisión de gas natural establecidos con YPF, Total Austral y Pan American Energy, entre otras compañías del sector.
En lo que respecta al negocio de caña de azúcar y bioetanol localizado en Brasil, el EBITDA del período ascendió a 40,6 millones de dólares, un 36,0% más que el año anterior, explicado mayormente por un récord logrado de productividad.
En este caso el componente ganador es el energético, ya que el EBITDA del negocio del azúcar cayó casi un 62% en el período, mientras que el de bioetanol creció un 17%.
En el segmento de alimentos y agricultura –integrado por leche, lácteos, arroz, soja, maíz, trigo, maní y algodón, entre otros– el EBITDA alcanzó apenas 1,4 millones de dólares en el primer trimestre de este año en comparación con los 16,6 millones del primer trimestre de 2025 debido a menores precios de los granos combinados con un crecimiento del costos en dólares.
“Prevemos que la productividad de los granos se mantendrá en línea con el promedio histórico, mientras que esperamos un aumento en el volumen de leche procesada, a medida que lanzamos nuevos productos bajo nuestras marcas minoristas. Los márgenes deberían mejorar a lo largo del año a medida que cosechamos la nueva cosecha y realizamos su venta”, proyectó Adecoagro.
