“Cuesta mucho pensar que los precios del maíz y de la soja van a bajar en las próximas ocho semanas de manera importante y sostenida”. Así lo indicó Sebastián Lago, analista de mercados agrícolas y consultor privado, durante una charla sobre comercialización ofrecida en una jornada técnica organizada esta semana por la región CREA Sur de Santa Fe en la sede del INTA Marcos Juárez.
“A comienzos del próximo mes de octubre la siembra de soja en el estado de Mato Grosso, el mayor productor de la oleaginosa en Brasil, debería estar finalizada, pero, debido al impacto del ENSO ‘El Niño’, existe probabilidad de que la implantación se retrase por eventuales restricciones hídricas”, explicó Lago.
Un atraso en la siembra de soja, además de impactar negativamente en el cultivo posterior –maíz tardío–, tiende a estar asociado con rendimientos menores a los potenciales, tal como ya sucedió en 2023/24, campaña en la cual el rendimiento promedio nacional de soja en Brasil fue de 3282 kg/ha versus 3622 en 2024/25 y 3712 kg/ha en 2025/26.
“El Niño registrado en 2023/24 fue categorizado como ‘fuerte’, mientras que los pronósticos actuales señalan que el evento que se está instalando este año será ‘muy fuerte’. Si ese fenómeno llegase a recortar más del 10% de la oferta proyectada de soja brasileña para 2026/27, entonces el mercado será otro”, apuntó en un artículo publicado por Contenidos CREA.
Lago explicó que los valores de referencia negociados actualmente en el CME Group (“Chicago”) están focalizados en el denominado “mercado climático” estadounidense, dado que las lluvias ocurridas (o no) en esta época del año en la zona núcleo agrícola de EE.UU. son vitales para asegurar los rendimientos previstos de maíz y soja.
“Una vez que quede claro cuánto pondrá EE.UU. sobre la mesa en maíz y soja, el mercado pondrá su atención sobre Brasil, país que, según el USDA (Departamento de Agricultura de EE.UU.), en 2026/27 debería cosechar 139 y 186 millones de toneladas de maíz y soja respectivamente”, remarcó.
El consultor señaló que hacia el mes de septiembre quedará claro, en términos climáticos, si Brasil podrá cumplir con el cronograma de siembras de granos gruesos o experimentará un retraso o eventual recorte de área.
En cuanto al maíz, en Brasil existe una buena noticia para la Argentina: el gobierno nacional está promoviendo un uso creciente de maíz como fuente de elaboración de bioetanol, para lo cual acaba de aumentar el corte obligatorio de bioetanol con nafta del 30% al 32% (medida que comienza a regir el próximo 1 de agosto).
En ese marco, el consumo interno de maíz se viene incrementando de manera sostenida en Brasil. Mientras que en 2020/21 era de 71,1 millones de toneladas, en el presente ciclo 2025/26 es estimado por el organismo oficial Compañía Nacional de Abastecimiento (Conab) en 94,8 millones de toneladas (+33%).
“El crecimiento del consumo interno recorta la oferta exportable de maíz brasileño y eso contribuye a mantener sostenidos los precios de exportación del maíz argentino”, explicó Lago.
En lo que respecta al trigo, el analista indicó que el principal factor alcista presente en el mercado es la disrupción logística que se está registrando en el Mar Negro –principal región exportadora del cereal a escala global– debido a los constantes ataques que Ucrania y Rusia se provocan mutuamente en zonas portuarias y buques cargueros.
“No existe un problema de oferta de trigo en el mercado internacional: lo que existe es un problema logístico porque el cereal no puede ser exportado desde el Mar Negro a causa del riesgo bélico”, afirmó.
Lago dijo que, si el conflicto persiste, es factible esperar que los valores internacionales del trigo sigan subiendo, aunque advirtió que si se establece una tregua logística –como es el caso del “corredor granario” instrumentado en la región en 2022 con la coordinación de Naciones Unidas y Turquía– los valores del cereal podrían derrumbarse.
En lo que respecta a la gestión de la comercialización agrícola, Lago recomendó no sólo monitorear los precios de los granos, sino también la evolución del tipo de cambio y las tasas pasivas en instrumentos financieros (plazos fijos, fondos comunes de inversión, cauciones, etcétera), ya que la rentabilidad del negocio no sólo depende del valor de venta, sino de la renta obtenida por el capital.
Por ejemplo: el precio del Trigo Rosario disponible, considerando el valor de referencia en A3 Mercados, subió un 17% en pesos en lo que va del presente año, una cifra inferior a la que se habría podido obtener vendiendo el trigo en cosecha y colocando el capital resultante en instrumentos que ofrecieron una tasa de retorno mayor en el período.
