Los administradores de fondos de inversión agrícolas que operan en el mercado estadounidense CME Group siguieron esta semana incrementando las “apuestas” alcistas en maíz.
El martes de esta semana –según los últimos datos publicados este viernes por la Commodity Futures Trading Commission– los administradores de fondos de inversión agrícolas acumulaban una posición neta de 197.710 contratos de maíz del CME Group (futuros + opciones) versus 179.993 y 164.074 una y dos semanas antes.
El principal factor alcista potencial para el maíz 2022/23 es la consolidación de una tercera fase “Niña” que recorte buena parte de la cosecha prevista de maíz sudamericana.
Si bien esa misma hipótesis climática es aplicable a la soja sudamericana 2022/23, en el caso de la oleaginosa los administradores de fondos agrícolas no son tan optimistas porque el poroto es mucho más sensible al impacto de un eventual recrudecimiento de las tensiones entre EE.UU. y China.
El maíz, ante un hipotético bloqueo comercial por parte de China, puede redireccionarse hacia Canadá, México, Colombia, Centroamérica, Japón y Corea, mientras que la soja, ante un escenario equivalente, estaría muy comprometida porque la mayor parte de los embarques se destinan a China (por lejos).
Por ese motivo, las posiciones netas al martes pasado en contratos de soja del CME Group sumaban 87.397 contratos contra 91.022 y 90.061 una y dos semanas atrás. Las operaciones se difunden con algunos días de retraso para evitar que tal información impacte en las cotizaciones de granos.
Vale recordar que los precios de los futuros de granos en el CME reflejan la situación proyectada en EE.UU. y que un conflicto geopolítico y comercial entre EE.UU. y China provocaría una reconfiguración de los precios FOB estadounidenses respecto de los sudamericanos.
Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista.
¿Cuál es la buena noticia para el mercado agrícola mundial que en realidad no es tan buena?
