En la actual coyuntura, la “comodidad” al momento de gestionar la liquidez de corto plazo de una empresa agropecuaria se puede transformar en un perjuicio que, si bien puede llegar a resultar “invisible”, no implica que sea menos dañino.
Actualmente, el rendimiento de un fondo común de inversión (FCI) “money market” de liquidez inmediata está en torno al 17,3% anual nominal, mientras que la tasa efectiva se ubica en un 19,1%.
“Si consideramos una proyección de inflación para los próximos 12 meses de 21,1%, según el promedio del último REM-BCRA, podemos ver que el rendimiento de los fondos líquidos está casi un 20% por debajo de la inflación”, indicó a Bichos de Campo el economista Nicolás Burzaco, director de la consultora Extra Milla.
“Es necesario saber que la caución a un día está en un 20,7% nominal anual o un 23,0% anual de tasa efectiva, lo que permite al menos casi cubrir la inflación proyectada”, agregó. “Lo interesante de este instrumento es colocarlo todos los días, produciendo así un interés compuesto”, explicó.
Otra alternativa son las letras emitidas por el Estado nacional, que son muy líquidas y rinden un 26,4% de tasa efectiva anual a un plazo de 30 días, aunque se trata de instrumentos que pueden liquidarse de manera inmediata en caso de necesidad.
Si bien un fondo común de inversión “money market” bancario, que realiza mayormente colocaciones en plazos fijos, cauciones y cuentas remuneradas, puede resultar más sencillo para algunos productores, la operatoria directa con instrumentos de alta liquidez a través de un Agente de Liquidación y Compensación (ALyC) requiere un esfuerzo adicional, pero en el contexto actual eso se “paga” con creces.
“Con un negocio ganadero con márgenes más ajustados o una lechería que está operando con precios muy flojos hace tiempo, cada punto adicional que se pueda generar sobre el capital cuenta, y mucho”, remarcó Burzaco. “Lo mismo se aplica para la actividad agrícola, que, si bien parece estar mejor posicionada, enfrenta una volatilidad enorme de precios con costos crecientes”, resumió.
