Este viernes volvió a quedar muy claro que el maíz es el producto más sensible en la actual coyuntura global, marcada por un “apagón logístico” en el Mar Negro que pone el riesgo el abastecimiento del cereal.
Este viernes el informe mensual del USDA sigue considerando que Ucrania debería exportar en 2026/27 una cifra de 22,0 millones de toneladas (10% de la oferta mundial), algo inviable si la guerra con Rusia persiste y torna imposible usar los puertos del Mar Negro.
Un 10% puede no parecer mucho. Pero el problema es que eso ocurre mientras está en duda la capacidad exportadora de EE.UU. (más allá de los “maquillajes” del USDA) y los embarques de maíz brasileño se vienen desacelerando de la mano del crecimiento del consumo interno (donde el auge del bioetanol de maíz tiene mucho que ver).
La entidad que nuclea a los agroexportadores de Brasil proyecta que en el presente mes de septiembre el país exportaría 5,03 millones de toneladas de maíz versus 7,33 millones en el mismo mes de 2025.
Argentina no solo el único “negocio abierto” repleto de mercadería, sino que además es el que tiene los valores FOB más competitivos (sin considerar los precios “de remate” presentes en Ucrania, que son muy bajos porque los buques deben ir esquivando drones y misiles para poder llegar a destino).
En ese marco, a la fecha están programados embarques de maíz argentino para el presente mes de septiembre por 4,51 millones de toneladas, una cifra que, al actual ritmo de registraciones, no tardará en superar el cronograma de exportaciones de Brasil.
No es extraño, entonces, advertir la causa de la firmeza del precio del maíz en el mercado argentino. Si bien el valor FOB del maíz estadounidense es muy superior al argentino, en los mercados de futuros de ambos países (CME Group y A3 Mercados) el precio FAS del cereal cotiza en paridad.
El valor de referencia de Maíz Rosario disponible en A3 Mercados terminó hoy sin cambios en 200,0 u$s/tonelada, mientras que el contrato Septiembre 2026 finalizó en 202,0 u$s/tonelada con un ajuste bajista intradiario del 0,4%.
Sin embargo, la posición Maíz Rosario Diciembre 2026 cerró este viernes casi sin cambios, mientras que los valores de la nueva cosecha ajustaron son subas (desafiando la dinámica bajista presente en Chicago).
El “pase” anualizado entre el precio de maíz disponible y el contrato Maíz Rosario Diciembre 2026 se encuentra en torno al 17%, lo que representa un incentivo importante para diferir ventas si se tiene en cuenta que la tasa de los pagarés bursátiles en el MAV para el plazo en cuestión se encuentra en un rango del 7,0% al 8,0% anual.
