Durante décadas, la agroindustria sojera fue la gran generadora de dólares del comercio exterior argentino. Pero el avance de Vaca Muerta empieza a cambiar ese mapa. Entre enero y septiembre de 2026, el petróleo crudo superó por primera vez a la harina de soja como principal producto individual de exportación del país, una modificación que refleja dos trayectorias productivas muy diferentes.
Los números son contundentes. Según un informe elaborado por la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR), sobre la base de los datos publicados por el Instituto Nacional de Estadística y Censos (INDEC), las exportaciones argentinas de petróleo crudo alcanzaron los 7.753 millones de dólares durante los primeros nueve meses del año. La cifra representa un crecimiento interanual del 58,6%.
En el mismo período, las ventas externas de harina de soja sumaron 6.971 millones de dólares, con una mejora bastante más moderada, del 7,4% respecto de igual período de 2025.
La diferencia no es solamente una cuestión de coyuntura. El informe de la entidad rosarina pone en perspectiva la evolución de ambos productos y encuentra una brecha todavía más significativa cuando compara los resultados actuales con los de cinco años atrás.
“Para esta ventana de tiempo, el valor exportado de petróleo es 6,5 veces superior al registrado hace cinco años (2021), mientras que las exportaciones del derivado de soja equivalen a tres cuartas partes del valor alcanzado aquel año”, señalaron los especialistas de la BCR.
En otras palabras, mientras el petróleo multiplicó varias veces su capacidad de generar divisas, la harina de soja todavía no logró recuperar los valores de exportación que había alcanzado en 2021.
El cambio de liderazgo constituye un hito para la economía argentina. La harina de soja fue durante muchos años uno de los productos emblemáticos del comercio exterior nacional, respaldada por una industria aceitera de escala internacional, una enorme producción agrícola y una infraestructura portuaria concentrada principalmente en el Gran Rosario.
La BCR encuentra explicaciones estructurales para este cambio de posiciones. En el caso del petróleo, el crecimiento de las exportaciones está directamente relacionado con el desarrollo de las reservas no convencionales y las inversiones realizadas en los últimos años para incrementar la producción.
“Por un lado, para el petróleo, Argentina experimenta un boom productivo de la mano de grandes inversiones en Vaca Muerta, donde la explotación de reservas no convencionales revirtió el estancamiento del sector y los guarismos de exportación hoy siguen la tendencia de la producción”, describe el trabajo.
A esa expansión de la oferta se sumó durante 2026 un escenario internacional favorable en materia de precios. La entidad rosarina destacó que el barril de Brent llegó a superar los 100 dólares en medio de las tensiones geopolíticas y el cierre del estrecho de Ormuz. En promedio, el precio del petróleo durante el año se ubicó un 23% por encima del registrado en 2025.
La situación de la harina de soja es bastante diferente. La Argentina continúa siendo un actor relevante en el comercio internacional de derivados de la oleaginosa, pero enfrenta una competencia mucho más intensa que la que encontraba a comienzos de siglo.
La BCR advierte que el país perdió parte de la ventaja que supo tener en ese mercado, a medida que otros países incrementaron su capacidad de procesamiento y exportación. “El tradicional producto estrella del comercio exterior argentino encuentra dificultades para seguir expandiendo sus ventas externas”, advierte el informe.
Uno de los factores centrales está relacionado con los cambios en la demanda internacional de productos derivados de la soja. La expansión de los mandatos de biocombustibles en distintos mercados impulsó el consumo de aceite de soja, pero al mismo tiempo generó una mayor disponibilidad de harina como subproducto del procesamiento industrial de la oleaginosa.
La explicación está en la propia naturaleza del proceso de industrialización. Cuando aumenta la molienda para producir aceite, también se incrementa la oferta de harina de soja. Si el consumo de este último producto no crece al mismo ritmo, se genera un excedente que presiona sobre los precios internacionales.
“En efecto, la producción mundial de harina se duplicó en los últimos 20 años”, puntualizaron los especialistas de la Bolsa rosarina. Y agregaron que el consumo global creció a un ritmo inferior al de la oferta, lo que terminó determinando “que los precios de exportación registren una presión bajista”.
El aporte del sector energético también se refleja en el mercado cambiario. De acuerdo con los datos del Banco Central de la República Argentina (BCRA) citados por la Bolsa rosarina, el saldo entre los cobros de exportaciones y los pagos de importaciones de bienes del sector energético alcanzó los 7.890 millones de dólares entre enero y septiembre de 2026.
La cifra contrasta con los 4.337 millones de dólares registrados durante el mismo período del año pasado y constituye un nuevo máximo para el balance cambiario energético.
Solamente en septiembre, el ingreso neto de divisas por bienes del sector llegó a 1.120 millones de dólares, un 108% más que en igual mes de 2025.
