Un factor de orden financiero actuó en las últimos dos jornadas como catalizador del valor de los precios de los futuros de los granos en el CME Group (“Chixago”), aunque por la tarde de este jueves ese “anabólico” se fue diluyendo y solo el maíz y el trigo Chicago terminaron con alzas intradiarias, mientras que los contratos más cercanos de poroto de soja y trigo Kansas cerraron con leves bajas.
Ayer el Departamento del Tesoro de EE.UU. señaló que reforzará la intervención del mercado de bonos públicos con plazos de 10 a 30 años y provocó un repunte el valor de esos instrumentos, que se tradujo en una caída del rendimiento de los mismos.
Concretamente, se indicó que a partir del próximo 6 de septiembre el Tesoro de EE.UU. pasará a emplear una base de al menos 4000 millones de dólares para recomprar títulos de largo plazo cuando el valor de los mismos caiga por demás.
Pero el efecto de esa medida duró poco: este jueves los precios de los títulos del Tesoro de EE.UU. de largo plazo volvieron a caer. En ese marco, Bessent, en declaraciones realizadas a la cadena de televisión CNBC, dijo que cada intervención podría ser por bastante más de los 4000 millones de dólares anunciados.
Si bien la intervención cambiaria anunciada tiene como propósito intentar estabilizar las tasas de interés de referencia de largo plazo –fundamentalmente para que las hipotecas en EE.UU. no se tornen impagables–, la realidad es que el detrás de escena de la medida esconde un nuevo aumento de la masa monetaria, es decir, una “promesa” de mayor inflación.
En ese marco, el factor “anabolizante” sobre el precio de los commodities siguió parcialmente vigente este jueves para continuar el proceso iniciado ayer, que promovió importantes ajustes alcistas en los valores de las materias primas.
De todas maneras, el entorno financiero global sigue registrando una volatilidad enorme, gestada, precisamente, por un exceso descomunal de liquidez global que, por el momento, parece poder ser gestionado, aunque siempre está presente el riesgo de que pueda salirse de control.
