El mercado argentino de futuros agrícolas –tal como sucedió en las tres oportunidades previas– comenzó a mostrar señales de una eventual implementación de un “dólar soja 4”.
Este lunes todos los contratos futuros de Soja Rosario del Matba Rofex terminaron con alzas –en línea con la tendencia internacional–, salvo por el correspondiente a la posición Julio 2023, la cual finalizó con una caída intradiaria de 1,50 u$s/tonelada.
El “dólar soja” consiste en un mecanismo a través del cual los exportadores de poroto, harina y aceite de soja, además de biodiésel (que se elabora con aceite de soja), aceptan ingresar divisas al país a un tipo de cambio superior al oficial. En la primera, segunda y tercera edición del régimen el tipo de cambio especial fue de 200 (septiembre), 230 (diciembre) y 300 (abril/mayo) pesos por dólar ingresado respectivamente.
Como ese régimen cambiario especial se implementa por un período limitado, se provoca entonces un aluvión de ventas de soja que deprime los precios en dólares de la soja en el mercado disponible, algo que, gracias a la “magia” del tipo de cambio especial (financiado con emisión monetaria), termina generando precios “inflados” en pesos.
Tal como sucedió en las tres primeras ediciones del “dólar soja”, los valores más cercanos de la soja durante el período de vigencia del régimen se van “acomodando” (licuando) con anticipación ante la expectativa generada por la sobreoferta que viene en camino.
La gran cuestión clave por resolver es el tipo de cambio especial por implementar en la cuarta edición del “dólar soja”, dado que la tercera edición, con 300 $/u$s, no generó un volumen de ventas importante y debió ser “engordado” con ventas de girasol, cebada forrajera y sorgo para llegar al número previsto por el equipo económico del ministro Sergio Massa.
El valor de la soja Rosario “billete”, considerando el tipo de cambio negociado en el mercado bursátil argentino (MEP), no supera actualmente los 200 u$s/tonelada
