El “apagón logístico” del Mar Negro representa un factor súper alcista para el mercado de cereales en general y el trigo en particular. Pero esa premisa en la Argentina necesita ser analizada con “pinzas”.
La Bolsa de Comercio de Rosario estima que a la fecha se comercializó el 70% de la cosecha de trigo 2025/26, lo que representa una cifra de 19 millones de toneladas.
Si se excluye la previsión de uso de trigo para semilla, el remanente para comercializar en lo que resta de la campaña 2025/26 sería de 7,2 millones de toneladas, mientras que las toneladas que todavía no tienen precio hecho se acercan a 9,0 millones. Un volumen considerable.
Si la Argentina logra exportar 19,0 millones de toneladas de trigo 2025/26 hasta la finalización del ciclo comercial (que cierra en noviembre próximo), entonces comenzaría la nueva campaña con un abultado stock inicial de 4,5 millones de toneladas.
Hasta el momento, los embarques registrados (DJVE) ante la Secretaría de Agricultura suman 15,3 millones y para el presente mes de agosto apenas se anotaron 76.490 toneladas. No se trata de un dato auspicioso considerando las exigencias logísticas que deben enfrentar en lo inmediato el maíz y el complejo oleaginoso.
Ante el creciente riesgo logístico presente en el Mar Negro, tanto Rusia como Ucrania han salido a “rematar” al trigo a precios bajísimos para intentar tentar a la demanda. Una vez agotado ese mercado de la “desesperación”, los importadores pueden recurrir a la oferta europea y, en una segunda instancia, a partidas originado en EE.UU. y Canadá.
Argentina no está en el “radar” de los importadores de trigo porque el país está focalizado en concretar embarques de maíz y poroto, harina y aceite de soja.
Esa es la principal razón detrás del “planchazo” de precios que vienen registrando los valores del trigo argentino desde la última semana del pasado mes de julio, fenómenos que afecta tanto a la vieja como a la nueva cosecha.
De hecho, el “pase” anual nominal entre el precio de referencia del Trigo Rosario disponible en A3 Mercados versus el contrato Trigo Rosario Diciembre 2026 llegó a ser del 18,7% el pasado 17 de julio para luego comenzar a licuarse hasta los actuales 3,7%
Es probable que, ante ese oportunidad, algunos productores hayan optado por diferir ventas de trigo 2025/26 hacia la nueva campaña para aprovechar el “pase”, mientras que otros, si tenencias de cereal, hayan comenzado a “construir” el precio de venta de la nueva cosecha.
Moraleja. A diferencia de lo que sucede con otros productos agroindustriales, la Argentina, en el caso del trigo, es un “jugador” de tercer orden y la gestión comercial del cereal debe ser realizando considerando esa circunstancia para evitar asumir que las noticias alcistas en el ámbito global no necesariamente se replican en el mercado local.
