El efecto alcista promovido por la suspensión de derechos de exportación comenzó a diluirse en las cotizaciones de los futuros de Soja Rosario Mayo 2026 del mercado A3.
Este viernes la Soja Rosario Mayo 2026 terminó en un valor promedio negociado de 315,1 u$s/tonelada y un volumen operado de 133.500 toneladas.
Un valor de 315,1 u$s/tonelada es equivalente al 76,3% del valor FOB oficial correspondiente a esa posición, mientras que una semana atrás esa proporción era del 78,0%. En tanto, durante la implementación del régimen (22-24 septiembre) llegó a un máximo del 85,9%.
La participación del valor FAS sobre el FOB en la jornada inmediata anterior a la implementación del régimen era del 75,2%, lo que implica que los valores de la Soja Mayo 2026 están a sólo un punto de perder el impulso alcista generado por la medida.
De todas maneras, para tener un marco de referencia, vale mencionar que el valor FAS teórico de la Soja Rosario Mayo 2026 con plena aplicación del derecho de exportación del 24,5% y el precio FOB vigente sería del orden de 290 u$s/tonelada.
Los exportadores y la industria aceitera argentina registraron un volumen equivalente de 14 millones de toneladas de soja 2025/26 libre de retenciones en el marco del régimen, la mayor parte el cual corresponde a envíos por realizar en abril y mayo próximos.
Al pasado 22 de octubre –según el último dato oficial disponible– exportadores e industria aceitera habían comprado 4,07 millones de soja 2025/26 (del cual 1,77 millones no tenía precio hecho), al tiempo que las posiciones abiertas de los contratos de Soja Rosario A3 del ciclo 2025/26 suman actualmente 1,75 millones de toneladas.
Eso implica que la demanda está muy “vendida” en soja 2025/26 y, por lo tanto, debe seguir comprando soja de la nueva campaña para poder cumplir con los embarques programados.
Sin embargo, la licuación de la proporción del FAS sobre el FOB de la posición Mayo 2206 muestra que, ante el marcado interés vendedor, la demanda está “testeando” el mercado al ofrecer precios decrecientes que son convalidados por la oferta.
