Esta semana los administradores de fondos agrícolas que operan en el CME Group (“Chicago”) siguieron reduciendo posiciones “vendidas” en contratos de soja y especialmente de maíz.
El martes pasado –según publicó este viernes la Commodity Futures Trading Commission– las posiciones netas de los administradores de fondos en futuros y opciones de soja y maíz del CME Group, si bien permanecen en terreno negativo, siguieron disminuyendo, lo que implica que están recortando “apuestas bajistas”. Los datos se difunden con tres días de atraso para evitar que tal información impacte en las cotizaciones de los granos.
Esta semana los fundamentos intrínsecos al mercado agrícola tomaron preponderancia ante el surgimiento de problemas y desastres climáticos en países clave que comprometen la oferta global de trigo del próximo ciclo 2024/25.
Vale recordar que en muchas naciones el trigo de baja proteína se emplea como recurso forrajero, lo que explica que parte del alza registrada por el trigo en las últimas jornadas tuvo un efecto “contagio” en las cotizaciones del maíz.
Cuatro mapas para entender porqué están “volando” los precios internacionales del trigo
En tanto, en la Argentina el sector agrícola viene sumando problemas: una enfermedad (Spiroplasma) está liquidando buena parte de la cosecha de maíz 2023/24, mientras que los márgenes proyectados del cultivo para la próxima campaña tienen un componente de riesgo elevado.
En lo que respecta a la soja, lluvias torrenciales complican la cosecha en diferentes regiones argentinas, mientras que la mayor parte de los productores se muestran reacios a comercializar el poroto ante precios internos que no lucen atractivos por distorsiones impositivas y cambiarias. Por si faltaba algo más, conflictos sindicales y políticos amenazan con obstaculizar las exportaciones agroindustriales argentinas.
El desastre climático que se está registrando en el estado brasileño de Rio Grande do Sul, además de afectar enormemente la nueva campaña de trigo, también perjudicó a la cosecha de soja; no está claro aún el nivel de eventuales pérdidas productivas que podrían registrarse.
En ese marco, los operadores especulativos que buscan anticiparse a las tendencias del mercado para captar utilidades a través de la compraventa de futuros y opciones agrícolas quitaron el “pie del acelerador” de la hipótesis bajista que vienen proyectando –con acierto si se analiza en retrospectiva– desde fines del año pasado.
Los precios de los futuros de soja y maíz en el CME Group (“Chicago”) siguieron bajo presión esta semana impulsados por “apuestas bajistas” realizadas por operadores especulativos.
