Ya pasó una semana desde el anuncio de rebaja de retenciones para productos del complejo de soja a partir de 2027 y aún no se oficializó la medida en el Boletín Oficial. Sin embargo, los datos presentes en el mercado indican que la rebaja viene operando de facto hace rato.
Las cotizaciones del contrato más líquido de Soja Rosario en el mercado de futuros A3, correspondiente a 100 toneladas de poroto condición cámara, muestra que la demanda sigue abonando valores superiores a los de su capacidad de pago.
Un valor de 335,0 u$s/tonelada del contrato Soja Rosario Julio 2026 –cierre de ayer miércoles– es equivalente al 77,4% del valor FOB oficial para esa posición, lo que no se corresponde con una alícuota del 24,0% del derecho de exportación vigente sobre el poroto.
La relación FAS/FOB muestra una elevada disparidad de situaciones, con una proporción del 79,0% el pasado 14 de mayo y un “piso” de 74,7% el 4 de mayo. Semejante “volatilidad” de proporciones se explica por la presión de demanda de la industria aceitera.
Si bien parte de la oferta de las fábricas oleaginosas se integra con poroto proveniente de Paraguay, las industrias están apuradas por originar mercadería en el mercado argentino para asegurar embarques ante los elevados precios internacionales que tienen tanto el aceite como la harina de soja.
En ese marco, los encargados de originación de las industrias aceiteras no tienen reparos (¡en plena cosecha de soja!) en usar todo el poder de compra que tienen a disposición para poder concretar programas de embarque.
Muy diferente sería el caso si la Argentina –como sucede en Brasil– tuviese la demanda conformada mayoritariamente por la exportación de soja, sector que, para la posición Soja Julio 2026, tiene actualmente una capacidad de pago que no supera los 315 u$s/tonelada.
