En mayo pasado el analista y presidente de Nóvitas Enrique Erize dijo en el evento “A Todo Trigo” que no era descabellado presupuestar un valor de 260 u$s/tonelada al momento de la cosecha del cereal. Por entonces, muchos lo trataron de loco.
Ahora ese escenario está cada vez más cerca, aunque Erize recalca –como también había hecho en el evento realizado en Mar del Plata– que el mercado argentino de trigo está gobernado por una distorsión. “La situación con el FOB oficial del trigo ya dejó de ser sorprendente para tornarse intolerable”, explicó.
“Los precios actuales resultan muy atractivos para muchos empresarios agrícolas, pero la cuestión es que no está habiendo una correspondencia entre los precios de mercado y los valores FOB publicados por la Secretaría de Agricultura”, sostuvo ante Bichos de Campo.
El FOB de trigo Hard Red Winter estadounidense con un tenor proteico base del 11,0% (base seca) este viernes superó los 360 u$s/tonelada para embarcar por el Golfo de México en diciembre y enero próximos.
Por su parte, el trigo pan argentino, según la Secretaría de Agricultura, registró hoy un FOB de 254 y 257 u$s/tonelada para embarques en diciembre de 2026 y enero de 2027 respectivamente.
Está claro que el Hard Red Winter juega en otra “liga” porque EE.UU. exporta trigo segregado, pero una brecha superior a los 100 u$s/tonelada representa un hecho anómalo que solo se explicaría si el FOB argentino fuese para cereal forrajero de baja calidad.
El contrato de Trigo Rosario Diciembre 2026 en A3 Mercados finalizó hoy en 241,0 u$s/tonelada, un precio que, considerando una retención del 5,5%, tiene implícito un FOB de 271 u$s/tonelada, es decir, un 6,5% mayor al oficial, que es el que se emplea para determinar tanto el derecho de exportación como la liquidación final de la operación al concretar el embarque.
Aquí caben dos explicaciones. O los exportadores están pagando valores muy por encima de su capacidad teórica de pago. O el valor FAS del trigo 2026/27 está reflejando un precio de mercado del cereal no se corresponde con el FOB oficial.
“Si bien, para los estándares argentinos, los precios actuales del trigo 2026/27 pueden parecer muy atractivos, al momento de tomar una decisión de venta no pueden desconocer el desarbitraje de valores presente en el mercado local”, comentó Erize.
Incluso sin considerar el “espejo” de EE.UU. –el mercado más transparente del cereal a nivel global–, las referencia regionales también lucen dispares con respecto a la situación presente en la Argentina.
Por ejemplo, el valor de referencia del trigo disponible en los estados brasileños de Rio Grande do Sul y Parana se encuentra en casi 260 y 280, respectivamente, según el registro del Centro de Estudos Avançados em Economia Aplicada de la Escola Superior de Agricultura Luiz de Queiroz de la Universidade de São Paulo (Cepea-Esalq). El valor de referencia del Trigo Rosario disponible en A3 Mercados este viernes terminó en 234,5 u$s/tonelada.
