Si bien en el último tramo de la semana los precios del trigo, el maíz y la soja terminaron con bajas en línea con una “toma de ganancias” salvaje, la realidad es que las estadísticas muestran que los inversores especulativos que operan en el CME Group (“Chicago”) siguen reforzando compras.
El martes pasado la posición neta especulativa en contratos futuros y opciones de maíz en el CME Group (“Chicago”) subió un 18% en términos intersemanales, según datos publicados este viernes por la Commodity Futures Trading Commission. En el caso de la soja la suba fue del 20%.
La posición neta en contratos de maíz por parte de los fondos agrícolas su superó el último máximo registrado en febrero de 2025, mientras que en soja va camino a superar el registro de noviembre del año pasado.
Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista). Tales registros se difunden con algunos días de retraso para evitar que la información impacte en las cotizaciones de granos.
Si bien el fenómeno muestra que los operadores especulativos están mayormente alcistas en ambos granos, no puede perderse de vista que el reciente reposicionamiento se gestó luego de una liquidación abrupta que propició en su momento un marcado enfriamiento de los precios.
Lo que sucedió esta semana con las declaraciones del presidente ruso, Vladímir Putin, representa una señal de alerta en ese sentido, ya que unas pocas palabras –que en los hechos no cambian el curso de los acontecimientos en el Mar Negro– bastaron para provocar una ola de ventas que se llevó “puesto” a los precios de los cereales.
En un contexto de híper conexión, donde las redes sociales tienen una relevancia creciente, las declaraciones políticas pasan a tener un peso relativo que, si bien en el mediano plazo pueden ser superadas por los fundamentos intrínsecos, en lo inmediato promueven una volatilidad gigantesca.
