Argentina está exportando maíz como si no hubiera un mañana y, claro, la capacidad logística del país tiene un determinado límite que hace que los demás productos agroindustriales vayan “a la fila”.
Luego de dos campañas atravesadas por inconvenientes climáticos, la presente 24/25 pudo por fin redimirse y volver a contar con una cosecha de trigo dentro del rango promedio de las campañas previas a la feroz sequía de la 2022/23.
“Con 19,3 millones de toneladas de producción y otras 4,1 millones que pasaron como stocks iniciales desde la campaña anterior, el volumen de oferta total que estimamos para este año supera en un 24% al del año pasado y es el segundo más alto de la historia. Escenario de oferta que se ha estado traduciendo en un saldo exportable nada desdeñable hasta ahora”, apunta un informe de la Bolsa de Comercio de Rosario (BCR).
En este sentido, siguiendo los datos de la agencia marítima Nabsa, entre diciembre de 2024 y febrero de 2025 se embarcaron 4,7 millones de toneladas de trigo, un 31% más que en el mismo período de la campaña pasada.
“Inclusive, yendo más allá contemplando lo embarcado en el mes de marzo y lo programado a exportar hacia fines del mes, las exportaciones de trigo alcanzarían casi las 6 millones de toneladas, el volumen más importante en tres años”, explica el informe.
Sin embargo, el análisis en términos absolutos resulta engañoso al no tener en cuenta los elevados niveles de suministros locales de esta campaña y la inusual demanda externa por maíz que ha afrontado la exportación argentina durante estos meses. Cuando se incorporan esos dos factores al análisis, el desempeño del mercado externo por trigo cambia radicalmente.
“Teniendo en cuenta las toneladas que estarían disponibles sobre el mercado local, las proyecciones de exportación se mantienen en 12,8 millones de toneladas para el ciclo 2024/25. En ese escenario, el avance del programa exportador se encuentra muy rezagado y en gran parte se debe al lugar que ocupó el maíz en el porcentaje de los envíos internacionales”, señala la BCR.
“Acumulado hacia el mes de marzo, solo se habría exportado el 46% de lo esperado para este ciclo, cuando lo normal a esta altura es superar el 60% del programa de exportación del año, siendo el ritmo más bajo desde la 2015/16”, agrega.
Estacionalmente, durante el mes de junio se alcanza a completar el 80% del programa exportador, justo a tiempo para el ingreso en el mercado internacional de la cosecha tanto brasileño como de las naciones cerealeras del hemisferio norte.
“Teniendo en cuenta el ritmo actual, para igualar el promedio entre los meses de abril y junio se tendrían que embarcar 4,2 millones de toneladas de trigo. En los últimos 16 años, nunca se ha alcanzado ese nivel de exportaciones para los meses de auge de la campaña gruesa”, advierte la BCR.
Además, hasta ahora solo se han registrado 6,9 millones de toneladas de trigo en DJVE, el acumulado más bajo en varios años. Sin embargo, la dinámica de registraciones difícilmente nos de indicios para lo que pueda pasar en el futuro cercano, ya que las registraciones de embarques “cortos” (30 días) es menos costosa que la de embarques “largos” (hasta un año de plazo de embarque) a partir de lo determinado por el régimen de rebaja temporaria de derechos de exportación.
“En ese marco, de efectivamente contar con una demanda externa lo suficientemente intensa para abordar la gran cantidad de granos argentinos, podríamos tener un mercado por trigo más dinámico hasta junio/julio. Sin embargo, si la demanda externa no termina de aparecer, la cantidad de toneladas que quedarían dentro de la plaza local podrían llegar a presionar sobre las cotizaciones en una característica época de carry”, alerta el informe de la BCR.
