Este miércoles el USDA publicó el informe mensual de proyección de oferta y demanda mundial de productos agroindustriales, el cual quedó “viejo” de manera instantánea.
El documento ajustó suavemente la previsión de la oferta exportable de trigo de Rusia y Ucrania. Entre ambas, según el USDA, pasarían a embarcar en 2026/27 un total de 59,5 millones de toneladas de trigo versus 62,0 millones estimadas un mes atrás.
La realidad es que se trata de una proyección temeraria en la actual coyuntura, en la cual parece no haber punto de retorno en la contienda bélica instrumentada por Ucrania y Rusia en el Mar Negro, que está ocasionando un auténtico “apagón logístico”.
Si se considera que la oferta exportable global prevista de trigo es de 212,7 millones de toneladas para el ciclo 2026/27, entonces es evidente el impacto alcista que tiene una reducción dramática de las ventas externas realizadas por las dos naciones en guerra.
En lo que respecta al maíz, hubo una sorpresa inesperada, ya que un ajuste bajista de rendimientos en EE.UU. –producto de la sequía presente en parte de la zona núcleo agrícola de ese país– fue más que compensando con un incremento del área sembrada estimada.
En ese marco, la nueva proyección de la cosecha de maíz estadounidense para el nuevo ciclo es de 406,7 millones de toneladas versus 406,4 millones previstas en julio pasado. La oferta exportable de EE.UU. también fue ajustada al alza.
Ese factor que, en otras circunstancias habría representado un fundamento bajista, pasó desapercibido hoy ante el recrudecimiento de las hostilidades bélicas en la región del Mar Negro y no tanto por el peso exportador de Ucrania –que es relevante, dado que según el USDA debería exportar 22 millones de toneladas del cereal en 2026/27–, sino porque parte del trigo y la cebada que no se van a poder exportar desde el Mar Negro tiene como destino consumos forrajeros.
En cuanto a la soja, el USDA también ajustó al alza la estimación de la cosecha estadounidense, que ahora es prevista en 122,9 millones de toneladas contra 121,7 millones proyectada en julio, además de incrementar la proyección de consumo interno de aceite de soja a 15,0 millones de toneladas versus 14,8 millones estimadas un mes atrás, lo que se explica por el auge que está experimentando la producción de biodiésel a partir de la política de promoción de biocombustibles instrumentada por la gestión de Donald Trump.
Este jueves el contrato Trigo Chicago Septiembre 2026 del CME Group finalizó en 239,8 u$s/tonelada con un alza intradiaria de 8,2 u$s/tonelada, mientras que el contrato Trigo Kansas cerró en una media de 264,8 u$s/tonelada con una suba de 7,9 u$s/tonelada.
En cuanto al Maíz Septiembre 2026 del CME Group, terminó hoy en 179,9 u$s/tonelada con una suba intradiaria de 7,9 u$s/tonelada, mientras que la Soja de esa misma posición finalizó en 428,1 u$s/tonelada con una suba de 5,0 u$s/tonelada.
