Finalmente, tal como había anticipado Bichos de Campo una semana atrás, este viernes quedó confirmado que los administradores de fondos agrícolas en EE.UU. están apostando fuerte por un panorama alcista para el maíz.
Así lo reflejan los datos publicados hoy por la Commodity Futures Trading Commission. El pasado martes la posición neta especulativa en contratos futuros y opciones de maíz en el CME Group (“Chicago”) creció un 270% en términos intersemanales y pasó a estar en el mismo nivel que la soja.
Las posiciones netas surgen de la diferencia entre las posiciones compradas (“long”, que fijan un precio techo y por ende apuestan a un mercado alcista) y las posiciones vendidas (“short”, que fijan un precio piso y por lo tanto apuestan a un mercado bajista). Tales registros se difunden con algunos días de retraso para evitar que tal información impacte en las cotizaciones de granos.
Si bien esta semana las cotizaciones de los futuros de maíz en Chicago registraron una elevada volatilidad, los datos muestran –sin lugar a dudas– que los inversores están proyectando un panorama alcista para el cereal.
En lo que respecta a la faceta comercial, gracias a la agresiva política comercial emprendida por el presidente Donald Trump las exportaciones de maíz y bioetanol (elaborado mayormente con maíz) crecieron de manera importante en lo que va de la campaña 2025/26. Sin embargo, esa información ya está contenida en los precios actuales.
Entre las principales hipótesis detrás del optimismo de los inversores se encuentra el enorme desajuste de la relación insumo/producto que están registrando los cereales con los fertilizantes. Para evitar que colapse tanto la intención de siembra como la incorporación de tecnología, resulta indispensable que los valores de los cereales se recompongan.
El segundo aspecto clave es que el gobierno de EE.UU., a partir de una gestión emprendida por el presidente Donald Trump, implemente de manera efectiva el corte del 15% de bioetanol con nafta (E15) en todo el territorio nacional.
El corte generalizado a nivel nacional en EE.UU. es el E10, dado que el E15 está habilitado sólo en determinadas jurisdicciones del Medio Oeste de EE.UU. y además no puede comercializarse durante el verano; tales restricciones conspiran contra el uso de ese biocombustible. Si Trump cumple esa promesa, la demanda interna de maíz crecería de manera significativa en EE.UU., lo que brindaría un sostén adicional a los valores internacionales del cereal.
“El acceso al E15 durante todo el año es fundamental”, declaró esta semana Jed Bower, agricultor de Ohio y presidente de la Asociación Nacional de Productores de Maíz de EE.UU., durante su comparecencia ante el Comité de Agricultura del Senado de ese país en el marco de una audiencia sobre el incremento del consumo interno de productos agrícolas estadounidenses.
“Además del impulso económico que supondría para los productores, el acceso al E15 durante todo el año generaría ahorros significativos para los consumidores estadounidenses y fortalecería el liderazgo energético de EE.UU. en un momento en que la geopolítica complica cada vez más los mercados y las cadenas de suministro”, remarcó Bower.
