Granja Tres Arroyos S.A.C.A.F.I. (GTA) ingresó en cesación de pagos el 20 de enero de 2026 y se declaró en concurso de acreedores en el presente mes de septiembre al declarar ante el Juzgado de Primera Instancia en lo Comercial N° 21, a cargo de Germán Páez Castañeda, un pasivo de 529.149 millones de pesos.
Joaquín De Grazia, presidente de GTA, solicitó al juez concursal, por medio de un escrito, que se unifiquen los concursos de GTA con los de Holding Agroindustrial S.A., Wade S.A. y Avex S.A.
Wade, la operadora de la ex Cresta Roja, se incorporó al grupo avícola en 2018. Por su parte, Avex fue sumada en 2019. Ambas, junto a GTA, son controlada por Holding Agro Industrial SA, entre cuyos accionistas se encuentran integrantes de la familia De Grazia.
En el escrito se consigna que existe una garantía constituida por GTA respecto de las obligaciones asumidas por Wade derivadas de la operación de adquisición de los activos de Proteinsa S.A. (ex Cresta Roja).
Los resultados no asignados de GTA pasaron de un saldo positivo de 3944 millones de pesos en 2022 a saldos negativos de 68.968 millones en 2023, 37.108 millones en 2024 y una proyección negativa de 122.052 millones al cierre de 2025.
“El deterioro patrimonial y financiero de GTA no es súbito ni reciente, sino el desenlace de un proceso que se manifiesta, cuando menos, desde el cierre del ejercicio 2023 y que se agrava durante el ejercicio 2024 y 2025”, señala el documento.
La explicación oficial de las causas que generaron la cesación de pagos comprende “un cambio histórico en las reglas de juego del costo alimentario, la carga de pasivos garantizados en dólares y el golpe directo del cierre de los mercados externos por razones sanitarias”.
El primer capítulo de esta historia hay que buscarlo en una mala decisión empresaria al asumir un compromiso que quedó demasiado grande para las capacidades de GTA.
“Con el propósito de preservar activos productivos estratégicos para el país y evitar un colapso social en el sector, en fecha 27 de marzo de 2018 la sociedad (GTA) asumió compromisos de gran envergadura al constituirse en garante de Wade S.A. por las obligaciones derivadas de la adquisición de las unidades productivas de ‘Cresta Roja’”, señala el documento.
“Este compromiso implicó la asunción de un pasivo nominado en dólares estadounidenses, junto con la necesidad de realizar desembolsos extraordinarios no previstos (superiores a los 25,0 millones de dólares) en concepto de capital de trabajo para reequipar instalaciones y recomponer circuitos operativos, los cuales siguen siendo requeridos hasta el día de hoy”, añade.
La devaluación instrumentada a fines de 2023 por el gobierno de Javier Milei hizo que esa deuda denominada en dólares quedara muy desajustada con respecto a la matriz de ingresos de la empresa, que se encuentra mayormente pesificada.
El otro factor mencionado en el documento presentado por GTA es el estrangulamiento del mercado interno ocasionado por la saturación del consumo de carne aviar y caída del salario real del consumidor argentino. A la pesada carga financiera, se sumó la imposibilidad estructural de trasladar los mayores costos de producción al mercado interno.
“A diferencia de lo ocurrido a principios de siglo, donde el consumo de pollo en la Argentina creció exponencialmente desde los 20 kg por habitante por año en el año 2000 hasta alcanzar techos históricos de 47 kilos/habitante/año, la demanda interna alcanzó su límite biológico y de sustitución de consumo. La oferta de producto sobrante no pudo ser absorbida por un mercado local saturado, generando un exceso de oferta que deprimió los precios reales de venta”, afirma.
Para colmo, la pérdida sostenida del poder adquisitivo de las familias restringió la capacidad de absorción del mercado argentino. Por otra parte, la competitividad relativa de la carne de cerdo se fortaleció de manera notable en el período.
“Frente al incremento desmedido de los costos operativos (energía, fletes, insumos y paritarias), GTA se vio forzada a comercializar su producción a valores por debajo del costo de reposición para sostener la estructura y conservar la cadena de distribución, absorbiendo pérdidas operativas crecientes que ahogaron definitivamente su liquidez”, indica el escrito.
A la saturación de la oferta local se sumó, en el período comprendido entre 2024 y 2026, el ingreso de carne aviar importada –principalmente de Brasil– favorecido por la flexibilización de licencias de importación y la reducción de aranceles, además de la creciente apreciación del tipo de cambio promovida por el gobierno de Milei.
“Si bien en términos de volumen bruto la importación representa un porcentaje menor del consumo nacional, su impacto en la formación del precio interno fue demoledor: el ingreso de producto extranjero a precios de oportunidad (derivados de la mayor escala y menores costos de insumos de los competidores regionales) fijó un techo artificial a los precios de góndola, impidiendo a GTA trasladar a los valores de venta sus verdaderos costos de faena, energía y mano de obra”, comenta el documento.
A la vulnerabilidad generada por un decisión empresaria imprudente y contexto macroeconómico adverso, se sumó un hecho fortuito: la irrupción de la Influenza Aviar Altamente Patógena (IAAP) declarada a fines del mes de febrero de 2023, que provocó la pérdida temporal del estatus sanitario del país y el inmediato cierre de los principales destinos de exportación de alto valor agregado, como Chine, Chile y la Unión Europea. Esto cercenó la principal fuente de ingreso en divisas de GTA, obligando a volcar la producción al mercado interno. También perjudicó su perfil financiero.
La severa sequía que afectó la campaña 2022 y 2023 redujo la cosecha agrícola nacional. Eso, junto a los sucesivos programas “dólar soja” y “dólar agro” instrumentados por el gobierno de Alberto Fernández, elevaron por demás los costos de producción en lo que respecta a alimentación. “La espiral inflacionaria en tarifas energéticas, logística y costos laborales terminó de asfixiar la caja de la sociedad”, apunta.
El escrito presentado por De Grazia sostiene que “el concurso preventivo resulta la única vía legal para reestructurar el pasivo de forma ordenada, proteger más de 1700 puestos de trabajo directos de GTA y asegurar la continuidad de la empresa en marcha”.
Al analizar la evolución reciente del margen bruto y el margen operativo de GTA, se evidencia que, si bien la empresa venía experimentando problemas desde 2023, fue el contexto macroeconómico vigente en 2024 y 2025 el que terminó de complicar la situación de la firma.
De hecho, en 2025 GTA registró un margen operativo negativo, indicador que refleja que la actividad principal del negocio destruye valor económico en lugar de generarlo.
Los propios indicadores informados por la empresa reflejan que, si bien la carga financiera resultaba una “mochila” por demás pesada en el ejercicio 2025, los gastos comerciales y administrativos eran desproporcionadamente elevados en función de los ingresos de la firma.
